远超预期的美国6月就业报告几乎瞬间浇灭了美联储月降息的希望。

　　市场反应迅猛。周四各期限美债收益率全线飙升，两年期和五年期收益率跳涨近10个基点，基准十年期收益率上行6个基点至4.34%。

　　交易员迅速撤出近期降息押注，转而关注美联储可能采取的更漫长政策路径。

　　6月非农就业新增14.7万人，显著高于预期的10.6万人，同时失业率微降至4.1%。数据虽非爆炸性增长，但已足够扭转局面。

　　联邦基金期货显示，7月30日会议降息概率从先前25%骤降至近乎零，甚至9月行动概率也滑落至75%左右。

　　正如AmeriVet分析师格雷戈里-法拉内洛（Gregory Faranello）所言，美联储或许到了“该休个暑假”的时候。就业数据仍是关键杠杆——这份报告为鲍威尔提供了观望的底气。

　　对（TSLA）这类利率敏感股而言，政策转向将重塑投资者预期。更长的利率维持期意味着资本成本高企状态将持续。

　　尽管美联储尚未排除年内降息可能，但触发行动的门槛已然抬高。市场不得不适应这条更缓慢、也可能更颠簸的降息之路。