8月15日，中国人民银行发布《2025年第二季度中国货币政策执行报告》。报告认为，物价水平温和回升积极因素增多，并提出把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量， 推动物价保持在合理水平。

报告指出，6月CPI同比由负转正， 不包括食品和能源的核心CPI除今年2月受春节错月因素影响、同比负增长外，其余各月都在0以上， 4月以来还在逐步回升， 6月份上涨0.7%。随着各项宏观政策加力实施， 经济持续回升向好， 也会支撑物价企稳回升。物价水平受多方面因素共同影响，近年来我国经济持续向好，但一些行业领域存在低价过度竞争， 外需也在收缩， 加大了经济供需平衡压力。

报告提到，有效治理企业低价无序竞争，有助于经济供需平衡，对物价回升也会产生积极影响。

“近期中央强调纵深推进全国统一大市场建设， 依法依规治理企业低价无序竞争，提振消费的宏观调控思路也在逐步有效落地，这些方面对物价的合理回升也将产生积极影响。”报告指出。

专家表示，近年来货币政策持续多次降准降息，保持流动性充裕、社会融资条件比较宽松，在提升物价方面，货币政策做了很多努力，并已将其作为政策的重要考量。弗里德曼货币主义“通货膨胀是货币现象”的观点曾广为流传，但这种观点是有上世纪60-70年代全球能源紧张、供给不足的时代背景和前提条件的。近日中国社科院学部委员余永定也发文提出，金融危机后发达经济体货币供应量急剧上升，通胀却急剧下降，近些年我国信贷和广义货币增速明显高于GDP增速，但通胀持续走低，这些现实情况说明，物价根本上还是由供需决定，提振物价需要各项宏观政策发挥合力。中央提出整治内卷、推动落后产能有序退出后，近期焦煤焦炭、热轧卷板、玻璃等大宗商品价格都出现了明显上涨。随着综合整治内卷式竞争政策效果逐步显现，供需良性循环有望加快，对于促进物价回升也有积极作用。